E句话 | 陈乔恩的“葡萄柚”减肥法有人试过吗？

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，句减肥并没有考虑国家负债的投资收益问题。

有意思的是，话陈从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，话陈货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。乔恩无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，萄柚但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，萄柚那将错失经济繁荣，非常可惜。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，人试本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，人试即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，句减肥它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

基于新的微观基础，话陈货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。而有些国家在不断增发货币后，乔恩其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，萄柚只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、萄柚银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

基于我们提出的新微观基础，人试宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，人试由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。此外，句减肥汽车之家还积极助力车企数字化转型，推动汽车产业向智能化、网联化、绿色化方向转型升级。

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